马云过关了

昨天的朋友圈，大家纷纷玩起了 " 猜后脑勺 " 的游戏。

无他，这场座谈会太引人注目了。所以，光是那些背影，已经足以让市场情绪升温。

众所周知，昨天召开的座谈会，是国内级别最高意义最重大的座谈会。2012 年以来，这种规格的民营经济座谈会，仅有两次。一次是 2018 年 11 月 1 日，另一次就是 2025 年 2 月 17 日。

会议尚未召开时，外界已经充满猜测。一些外媒上周就放出消息：马云要现身。

这场会议，牵动的不仅是市场，更是全球视线。

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十九大之前，并未召开过民营企业座谈会。直到 2018 年 11 月 1 日，才首次举行。当时的背景是 " 民营经济离场论 " 在社会上引发巨大争议。

2018 年 9 月，自媒体作者、号称 " 资深金融人士 " 的吴小平发表文章，称 " 私营经济已完成协助公有经济发展的任务，应逐渐离场。" 此言一出，立刻掀起轩然大波。

那一年，国内外形势风云突变。曾经资产规模高达 2 万亿人民币的安邦集团被国资接管，债务近万亿的海航也陷入同样困境；国际市场上，中美贸易战爆发，珠三角外贸工厂订单骤降，企业主们焦虑弥漫。

民营企业家的不安并非空穴来风，经济数据也印证了这种情绪。野村资本市场研究所高级研究员关志雄指出，中国国有企业的利润占比，从 2015 年的 22% 升至 2018 年的 28%。这一年，国企在工业增加值增速和利润份额上，双双反超民企。

面对市场的悲观论调，领导人在首次民企座谈会上明确回应：" 有的人提出所谓‘民营经济离场论’，说民营经济已经完成使命，要退出历史舞台；有的人提出所谓‘新公私合营论’，把现在的混合所有制改革曲解为新一轮‘公私合营’；有的人说加强企业党建和工会工作是要对民营企业进行控制，等等。这些说法是完全错误的，不符合党的大政方针。"

随即，官方宣传口径转向 " 民营企业是自己人 "，强调不仅不会让民企 " 离场 "，反而要走向更大的舞台。

在那之后，最高层级虽然多次召开涉及民营经济的会议，但要么混合国企参会，要么聚焦于疫情恢复、平台经济治理等议题，并未再单独召开冠名 " 民企座谈会 " 的会议。因此，2018 年的座谈会，被普遍认为是 " 新时代 " 下对民营经济的定调。

国海证券在研究报告中指出，历史上中国曾三次推出高规格的民营经济稳增长政策，分别是：

2005 年 " 非公 36 条 "，对应中国加入 WTO 后的第一波民企扩张潮；

2010 年 " 新 36 条 "，出台时正值金融危机后，中国民企迎来一轮大洗牌；

2018 年民企座谈会后出台的 "28 条 "，则针对民企对市场前景的信心危机。

如今，距离上一次同规格座谈会已过去六年多，这次会议的时间节点同样耐人寻味。

回顾历史，中国每一次推出高规格的民企政策，几乎都发生在产业格局的重大调整期。而这一次，时间点、国际环境、产业发展方向，都预示着民营经济在新一轮全球竞争中的关键角色。

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在更高的维度看，中国如此重视民营经济，其实是在为中美经济对撞积蓄力量。

特朗普回归白宫之后，没多久就摆明态度：美国优先 2.0，欧洲靠边站，俄罗斯拉过来，亚洲这边得动真格的了。说白了，就是要把全部精力放在对付中国上，中美经济的正面对撞已经不是预测，而是现实。这时候，中国这边的动作也很清晰：不光是强化产业链、科技自立，还要进一步扶持民营经济，让整个经济体系更有韧性。

民营经济不是简单的 GDP 贡献者，而是中国在全球竞争中的一张底牌。过去几十年，中国民营企业硬是从夹缝里杀出一条血路，从传统制造到高科技，从内需市场到全球化布局，积累了一整套适应复杂环境的生存技能。现在，在全球化格局逐渐分裂、供应链重组的大背景下，国家对民营企业的态度其实是在释放信号——未来这场硬仗，光靠国企是不够的，民营经济的活力才是中国真正的胜负手。

这场中美经济对撞，已经不只是打贸易战、搞科技封锁那么简单了，而是进入了更深层次的较量。这场较量最终会让全球经济分裂成两个系统。过去那种全球化分工、供应链互补的模式，正在被中美之间的竞争彻底打破。

最终的结果，就是全球进入一场 " 新冷战 " 模式。供应链重构、金融竞争、科技标准之争，这些不会在短时间内结束，而是会成为未来十年甚至更长时间的主旋律。对中国来说，接下来的重点就是如何在这种大环境下，确保经济稳住、科技突破、市场持续增长，同时让民营企业在这场竞争中找到新的发展机会。这不仅关乎中国未来的经济走势，也将决定新世界格局的走向。

在这个背景下，中国高规格地重申对民营经济的重视，就不仅仅是因为民营经济贡献了 60% 的 GDP、70% 的科技创新和 80% 的就业，更因为它在过去几十年里以及未来很长时间，是中国与全球竞争的关键支柱。

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这场座谈会里，谁来了，谁没来，比会议内容更重要。

来了的，基本都是实体产业、新能源、人工智能的代表。任正非、马化腾、雷军、王传福这些人，代表的是国家重点支持的科技、制造、新能源产业。

但百度的李彦宏、京东的刘强东、抖音的张一鸣、360 的周鸿祎，都不在名单之列。

每个人的缺席肯定都有原因，但从整体来看，他们的缺席本身就透露出当前政策风向的深层逻辑。

字节跳动缺席可以理解。TikTok 在美国面临监管困境，如果张一鸣高调现身，可能会加剧外界对中国政府支持字节的猜测。面对中美竞争日趋激烈的局势，抖音选择低调，既是现实考量，也是战略避险。

刘强东的缺席也在意料之中。明尼苏达事件的影响仍在，京东的管理风格也已发生转变，从刘强东个人英雄主义，逐步向集体治理模式过渡。

360 的周鸿祎不来，倒是合情合理。作为一家与网络安全、政府项目紧密相关的企业，360 的基因决定了它的特殊性。它并不属于市场化竞争的核心互联网企业，而是更接近战略安全范畴。周鸿祎的缺席，反而印证了这次座谈会的重点：它并不是一次简单的互联网企业聚会，而是一次真正关于产业升级的战略会议。在这个会议上，强调的是制造业、科技创新、新能源、人工智能，而不是过去的流量平台、广告经济、内容变现。

最失落的，恐怕是李彦宏。从当年与马云、马化腾并称 " 三巨头 " 的 BAT 时代，到如今百度在 AI 竞赛中步履蹒跚，他的缺席似乎象征着一个时代的彻底落幕。过去十几年，百度在国内搜索市场一家独大，靠着谷歌退出的红利活得风生水起，但当全球科技浪潮进入 AI、大模型、算力时代，百度却始终未能真正站上巅峰。曾经的三巨头，如今只有马化腾还稳坐高台，而马云经过沉寂后又重返舞台，唯独百度，始终找不到一个真正的突破口。只要李彦宏的思维不变，只要百度的竞价排名模式不变，这家公司就无法在新的产业变革中获得真正的机会。

谁来了，谁没来，本身就反映出中国经济下一步的方向。

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而这次座谈会，最受瞩目的，当然是马云。

在会议的握手环节，新闻联播的同期声里清晰地传来一句：" 还好吧？"

这声问候，简短，却意味深长。

过去几年，马云的名字几乎从公众视野中消失了。2020 年外滩金融峰会上的一番犀利发言，让他遭遇监管风暴，蚂蚁集团 IPO 紧急叫停，阿里股价暴跌，公司估值大幅缩水。

此后，他低调蛰伏，在东京银座、西班牙游艇、新西兰牧场之间穿梭。但真正值得关注的不是他去哪了，而是他在等什么。

现在，他等到的，是政策思路的转变。

2025 年初，苹果 CEO 库克三度访华，最终确定阿里成为 Apple Intelligence 在华的独家合作伙伴。消息一出，阿里股价单周暴涨 24%。这是资本市场信心恢复的一个信号，也是政策风向改变的又一个印证。

这一次，马云又起到风向标的作用。他参会的消息带动阿里巴巴、腾讯、小米等科技股当日大幅上涨，其中阿里股价接近三年高位，小米创历史新高，市场普遍将此视为政策转向的积极信号。

马云的回归，不只是个人的回归，也是整个民营经济进入新阶段的象征。

值得注意的是，马云此次参会穿着的是新中式服装。他的服装风格，某种程度上也是一种信号——不同于早年在国际舞台上穿西装侃侃而谈的互联网英雄，他如今更像是一位在国内市场深耕的商界长者，带着一种更加本土化、更加符合新秩序的气质。

这样的穿着，同样可以理解为以阿里巴巴为代表的民企，在当下的大变局中，如何调整自身定位，以适应新的经济环境。

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结合这次座谈会上领导人的讲话内容，可以更清楚地理解，这次会议的核心并不是简单地给民营经济打气，而是一次方向性的明确。

讲话中强调了 " 坚定不移走高质量发展之路 "" 坚守主业、做强实业 "" 加强自主创新，转变发展方式 "" 不断提高企业质量、效益和核心竞争力 " ——这些关键词，正是当前经济政策的主旋律。

过去依赖流量、资本运作、市场垄断的互联网模式，已经难以适应新的经济格局；取而代之的，是强调制造业升级、实体经济支撑、科技自主可控的战略方向。这也是为什么任正非、王传福、雷军这些实业家成为座谈会的核心，而曾经依靠互联网广告、平台流量、资本运作的企业家们则被边缘化。

此外，从这次列席的企业家来看，中国经济的重点也发生变化。除了马云，还有腾讯 CEO 马化腾、小米创始人雷军、宇树科技创始人王兴兴、DeepSeek 创始人梁文锋——要么是互联网巨头，要么是尖端创新的 " 小龙 "。

对比之下，六年多前列席发言的企业家，则大多来自传统行业，即便是来自 IT 也是老牌的软件外包公司。

从流量经济到硬科技，从金融资本到实体制造，从资本套利到长期主义，从传统行业到新质生产力——这是一个趋势，也是一种必然。

未来，能站稳脚跟的，不再是依赖流量红利的企业，而是那些真正掌握核心科技、能够提供长期价值的公司。

这不仅是中国经济调整的必然结果，也是面对中美竞争时，中国选择的最优解。